国企改革“头雁领航”③｜从负重前行到轻装上阵 重庆以“瘦身”谋“健体”

仙工智能 视觉(shìjué)中国 资料图 近日，上海仙工(xiāngōng)智能科技股份有限公司（以下简称“仙工智能”）正式向港交所(gǎngjiāosuǒ)递交招股说明书，拟在香港主板以18C章上市，由中金公司担任独家保荐人(bǎojiànrén)。 据官网介绍，仙工智能成立于2020年(nián)，是全球最大(zuìdà)的以控制系统为(wèi)(wèi)核心的智能机器人(jīqìrén)公司。根据灼识咨询数据，仙工智能在2023年和2024年连续两年在全球机器人控制器销量上排名第一，2024年的市占率为23.6%，并以此为基础构建了全球首家规模化智能机器人开放平台。 2022年至(zhì)2024年，仙工智能收入分别(fēnbié)(fēnbié)为(wèi)1.84亿元(yìyuán)、2.5亿元和(hé)(hé)(hé)3.39亿元，年收入增速分别为35.33%和36.15%；毛利率分别为46.8%、49.2%和45.9%；净亏损分别为3226万元、4770万元和4231万元，年内亏损率分别为17.5%、19.2%和12.5%；经调整(tiáozhěng)净亏损分别为3075万元、2091万元和1063万元；经调整净亏损率分别为16.7%、8.4%和3.1%；存货分别为9400万元、8530万元和9490万元，存货周转日分别为292日、263日和186日；研发费用(fèiyòng)分别为3932万元、6375万元及7131万元，分别占各年度营收的21.3%、25.6%和21.0%。 仙工智能在招股书中表示，公司的亏损主要是由于(yóuyú)经营历史有限，需要经历一个增长阶段以实现(shíxiàn)盈利；大规模投资(tóuzī)于研发；致力销售及分销以扩大市场占有率；规模经济仍在逐步实现等原因导致。 目前(mùqián)，仙工智能已完成4轮累计约2.83亿元融资，目前公司估值达(dá)32.7亿元（约35.6亿港元）。领航资深独立投资者为隐山资本、科沃(kēwò)斯和赛富投资基金，其他投资方还包括了宁波汇利道勤、天津德辉、杭州远桥(yuǎnqiáo)、杭州浩澜、嘉兴腾元、洪泰投资等。 5月26日(rì)，香港交易所官方微信号发文介绍了第(dì)18C章特专科技公司的主要上市(shàngshì)规则。文中提到，第18C章聚焦战略新兴产业(xīnxīngchǎnyè)和硬科技，允许未符合《主板上市规则》第8章相关(xiāngguān)基本条件的特专科技公司赴港上市。目前已有三家公司根据第18C章在香港交易所上市，有数家公司已递交上市申请。 在上市(shàngshì)(shàngshì)条件方面，18C章对(duì)“已商业化公司”和“未商业化公司”进行了明确区分。其中，已商业化公司要求经审计的最近(zuìjìn)一个会计年度收入不低于2.5亿港元，上市时市值至少(zhìshǎo)(zhìshǎo)40亿港元，上市前至少三个会计年度由大致相同的管理层运营现有业务，上市前从事特专科技产品研发至少三个会计年度，且研发开支占总营运开支至少15%；获得2-5名资深独立投资(tóuzī)者的可观投资，且投资需在上市申请日期至少12个月前完成等条件。 根据招股书，仙工智能的(de)核心技术能力大致分为AGI（通用人工智能）技术、机器人(jīqìrén)控制技术、定位和导航技术、机器视觉技术、功能(gōngnéng)安全技术、电子电路设计以及软件系统(ruǎnjiànxìtǒng)架构七个技术集群(jíqún)，内部研发团队致力于拓展控制器(kòngzhìqì)、机器人和软件的可用功能和用例，以满足不同行业(hángyè)的特定需求。公司收入主要来自集成了SRC系列机器人控制器的机器人的销售，而在整个往绩记录期间，机器人销售的绝对金额和占总收入的比例都(dōu)呈现持续增长趋势；还有很大一部分收入来自机器人控制器及配件的销售。 此外，公司(gōngsī)从软件销售中获得的收入比例较小，但在往绩记录(jìlù)期间，软件销售的绝对金额一直在稳步增长。仙工智能表示，软件是关键的与控制器和机器人配套使用的产品，对公司其他(qítā)产品销售的增长也起到了(le)关键作用。 除上述创收产品外(wài)，仙工智能还为客户提供星云(xīngyún)系统、Roboshop和Robocare等基础设施及工具链。 仙工智能表示，智能机器人的核心是控制系统(kòngzhìxìtǒng)，即(jí)“机器人大脑”。公司的控制系统包括内置于机器人本体(běntǐ)的控制器和运行于云端的软件。控制器负责机器人本体的感知定位(dìngwèi)、智能决策和运动控制，其(qí)通过(tōngguò)集成VLA（Vision Language Action，视觉语言动作）、强化学习（RL，Reinforcement Learning）、端到端导航和SLAM（同步定位与建图），以及控制各类传感器和执行器，实现(shíxiàn)智能机器人本体的自主运行；软件通过多种智能调度和优化算法，通过统一的通信接口(tōngxìnjiēkǒu)向机器人下达任务(xiàdárènwù)指令，实现多类型智能机器人高效协同工作。 截至2024年12月31日，仙工智能的控制器适配超过(chāoguò)(chāoguò)300种零部件，支持超过1500家集成商与终端客户。截至目前(mùqián)已有超过1000个(gè)机器人款型通过公司平台部署，覆盖3C、汽车、自动化设备、新能源、半导体、工程机械、生物医药等(děng)超过20个细分行业。 同时，仙工智能2022年、2023年及2024年来自中国以外市场的收益(shōuyì)分别(fēnbié)为1640万元(wànyuán)、4760万元及4920万元，分别占同年总收益的8.9%、19.1%和14.5%。仙工智能表示(biǎoshì)将拟通过增加对海外销售渠道、营销及客户支持服务的投资(tóuzī)，继续扩展全球业务。 股权结构方面，招股书显示，目前公司CEO、董事(dǒngshì)(dǒngshì)长、总经理赵越(zhàoyuè)(zhàoyuè)，公司雇员激励平台和公司高管控股公司为控股股东，持股52.89%。据介绍，上海仙一及上海仙五为集团(jítuán)的雇员激励平台，由赵越担任各平台的普通合伙人。上海仙三、上海仙六及上海仙七为(xiānqīwèi)赵越与公司联合创始人、董事王群及联合创始人、董事、财务负责人叶杨笙的控股公司，赵越担任各公司的普通合伙人。 仙工智能在招股书中表示，IPO募集所得(suǒde)资金净额将主要用于推进尖端AGI和具身智能技术的(de)研究(yánjiū)及开发；建设一个(yígè)多功能中心，整合研发、运营、组装(zǔzhuāng)及测试功能；机器人(jīqìrén)产业链上下游的投资和收并购，以支持先进技术的取得并强化自己的平台生态系统；建立全球销售体系，以提高市场占有率并支持国际业务增长；以及用于营运资金及一般企业用途。 (本文来自澎湃新闻，更(gèng)多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)